Финансови експерти предупреждават за риск от упорита инфлация

Управлението за федерален резерв (УФР) на САЩ приключва днес двудневното си заседание във Вашингтон, като пазарите остават разделени дали институцията ще промени сегашния диапазон от 3,50 до 3,75 процента. Според данни на CME FedWatch пазарните оценки за повишение на лихвените проценти с 25 базисни пункта достигат до 40 процента, съобщава Ройтерс.

Въпреки това експерти като Джеймс Булард смятат, че централната банка едва ли е готова за нов дългосрочен цикъл на затягане при текуща потребителска инфлация от 3,5 процента и безработица от 4,2 процента. Основният аргумент срещу промяна на статуквото е нежеланието на централната банка да предприема прибързани стъпки, преди да получи по-категорични доказателства за трайността на инфлационните тенденции. Според финансови експерти всяко еднократно повишение би принудило институцията да следва същата посока в рамките на няколко последователни срещи, което в настоящата икономическа обстановка изглежда преждевременно.

Аргументите на „ястребите“ срещу предпазливостта

Привържениците на по-строга парична политика, често наричани „ястреби“, посочват, че рискът от упорита инфлация остава висок. Въпреки че потребителската инфлация за юни 2026 година се установи на 3,5 процента, а базовата – на 2,6 процента, ценовият натиск в енергийния сектор, подхранван от геополитическото напрежение между САЩ и Иран, продължава да създава несигурност.

Анализаторите от Wrightson ICAP изразиха мнение, че вероятността за повишение на лихвите с 25 базисни пункта е по-голяма, отколкото запазването на статуквото, аргументирайки се с необходимостта от навременна реакция.

От друга страна, Джеймс Булард, бивш ръководител на клона на УФР в Сейнт Луис и настоящ декан на бизнес училището „Мич Даниълс“ към университета „Пърдю“, подчерта в дискусиите, че Комитетът по паричната политика трябва да бъде сигурен в готовността си за дългосрочен ангажимент.

"Обикновено не става дума за еднократно действие, така че това на практика означава, че Комитетът по паричната политика трябва да реши дали е готов да се ангажира с поредица от повишения на лихвените проценти. Не мисля, че на това заседание са готови за подобна стъпка", отбеляза Булард.

Новият стил на Кевин Уорш

Заседанието е едва второто под председателството на Кевин Уорш, чийто подход към комуникацията с пазарите се отличава с по-голяма дискретност. За разлика от своите предшественици, Уорш ограничава практиката на предварителни насоки, което оставя инвеститорите в по-голяма степен на тъмно относно конкретните намерения на УФР. Този нов стил на управление прави всяко решение на Федералния резерв обект на интензивни спекулации.

Към момента основният лихвен процент остава в диапазона 3,50 – 3,75 процента – нива, непроменени от декември 2025 година. Състоянието на пазара на труда, характеризиращо се с 4,2 процента безработица, създадени 57 000 нови работни места и ръст на почасовите възнаграждения от 3,5 процента на годишна база, предоставя на УФР необходимата гъвкавост. Както отбелязват анализаторите от Bank of America, ключовият въпрос пред Уорш и колегите му не е само движението на лихвата с 25 базисни пункта днес, а дали икономическата рамка изисква стартирането на нов цикъл от поне три последователни увеличения.