Джулиън Хауърд: Лихвените скокове тласкат световната икономика към рецесия

Централните банки рискуват да предизвикат дълбока световна рецесия, ако продължат да повишават основните лихвени проценти в опит да овладеят ценовия шок при енергоносителите, съобщават от американската финансова медия CNBC. Според водещи пазарни стратези, рязкото поскъпване на петрола до над 126 долара за барел в началото на месец май създава тежка инфлация от страна на предлагането, която не може да бъде ефективно излекувана с традиционното оскъпяване на кредитите.

Политическа грешка и ценови шок

Институциите са изправени пред безпрецедентно предизвикателство, опитвайки се да балансират между растящите разходи за живот и икономическия растеж. Джулиън Хауърд, главен инвестиционен стратег за мултиактивни портфейли в GAM Investments, изразява категорична позиция, че регулаторите са „на прага на политическа грешка“.

Очакванията за нови повишения на лихвите нарастват, но според експерта този традиционен механизъм е напълно погрешен в настоящата ситуация.

„Лихвените проценти, необходими, за да се спрат потребителите да зареждат колите си или да пътуват със самолети, трябва да са толкова високи, че ще могат да предизвикат рецесия“, категоричен е Хауърд в своя анализ за CNBC.

Той подчертава, че непосредствената спешна ситуация в очите на централните банки е реалната цена на енергията. Въпреки че по-скъпите кредити могат да ограничат вторичните ефекти на инфлацията, като масовите искания за увеличение на заплатите, ударът върху потреблението ще бъде разрушителен. Хауърд допълва, че инфлацията в сектора на услугите в САЩ остава относително ниска, тъй като хората вече ограничават покупките на неенергийни стоки, за да могат да плащат сметките си за гориво и електричество.

Разнопосочни ходове по света

Натискът върху световните финансови институции вече дава конкретни резултати. Австралия първа предприе радикални действия, като централната банка на страната (RBA) увеличи лихвите с 25 базисни пункта до 4,35%. Решението дойде, след като високите цени на горивата изтласкаха общата инфлация на континента до 4,6% през март.

В Европа ситуацията остава напрегната. Европейската централна банка (ЕЦБ) запази лихвените проценти без промяна на заседанието си миналата седмица, въпреки че инфлацията в еврозоната през април достигна 3,0%. Инвеститорите обаче масово калкулират вероятността от ново повишение на лихвите от страна на Франкфурт още през юни.

Английската централна банка също запази статуквото към момента, но нейният управител Андрю Бейли заяви пред CNBC, че продължителен шок в цените на енергията може да принуди финансовия орган да предприеме спешни рестриктивни мерки.

МВФ и Световната банка бият тревога

Сценарият за икономически срив се подкрепя и от най-високите етажи на международните финансови институции. По данни на Международния валутен фонд (МВФ), цитирани от Кристалина Георгиева, рискът от световна рецесия вече е нараснал от 17% на 30%. Причините се крият в комбинацията от търговски конфликти, геополитическо напрежение и по-строги финансови условия.

Световната банка също предупреждава в свой специален анализ, че ако очакваното синхронно затягане на паричната политика в световен мащаб се окаже недостатъчно за овладяване на инфлацията, всяко последващо повишение на лихвите ще доведе до тежък финансов стрес на пазарите.

Разчетите показват, че устойчиво поскъпване на петрола с 10 долара за барел би намалило икономическия растеж само на САЩ с около 0,1 процентни пункта.

За Федералния резерв на САЩ (ФЕД) ситуацията остава изключително непредсказуема. Виктор Швец, ръководител на отдела за глобална стратегия в Macquarie Capital, предупреждава, че американската икономика се бори с „лека версия“ на стагфлация, а инфлацията там вероятно ще достигне и надмине 4,0%.

„Вероятността от затягане на паричната политика към края на тази година и през 2027 година е доста реална“, заключава Швец, очертавайки мрачна перспектива за цената на парите в глобален мащаб през следващите 18 месеца.