Митата могат да повишат цените преди официалните статистики да отразят тенденцията

Президентът Доналд Тръмп се опитва да отвлече вниманието от неудобните икономически данни, но истинската заплаха за неговия грандиозен тарифен проект не е безработицата, а инфлацията - и то може би тихият убиец на политическите му амбиции, отбелязва Wall Street Journal.

От миналия петък американците научиха повече, отколкото някога са искали да знаят за Бюрото по статистика на труда. Тръмп уволни икономиста, който ръководеше този отдел на Министерството на труда, Ерика МакЕнтарфер, след като институцията публикува доклад за заетостта с неприличен спад в производството.

"Бюрото по статистика на труда рутинно политизира публикуваните данни, за да помогне на демократите", твърди Тръмп. Истинският проблем обаче е, че правителствените агенции сега се борят да съберат каквито и да е данни в една толкова динамична и сложна икономика като американската.

Уязвимостта на търговските амбиции

Инфлацията е голямата уязвимост в търговските амбиции на Тръмп. Единственото нещо, за което той има недвусмислен мандат от избирателите, е да обърне спада в стандарта на живот, причинен от инфлацията по времето на Байдън. Но неговата тарифна политика работи, ако изобщо работи, като повишава цените и потиска потреблението.

Последните месечни данни за индекса на потребителските цени отчитат по-висока от желаната инфлация на годишна база - 2,7% увеличение на цените през юни в сравнение с миналата година. Месечното увеличение от 0,3% не е толкова голямо, че да предизвика тревога, което се счита за победа сред поддръжниците на Тръмп.

Проблемът с дефинициите

Първият проблем на Тръмп е използваната дефиниция. Когато икономистите говорят за инфлация, те имат предвид темпа на промяна на цените за даден период. Избирателите се интересуват повече от нивото на цените, които трябва да плащат. Инфлацията може да се забави, но домакинствата продължават да изпитват затруднения, докато заплатите им не се повишат.

"Еднократното увеличение на разходите все пак засяга портфейлите на избирателите", обяснява анализът. Ако Тръмп не е повишил стандарта на живот преди следващите избори, републиканците ще платят за това.

Статистически капани

По-лошото е, че данните за инфлацията са толкова податливи на грешки, колкото и всяка друга икономическа статистика. Индексът на потребителските цени се базира на кошница от стоки, която трябва да представлява типичното домакинство. Но в реалния свят няма такова нещо като "типично" семейство.

Федералният резерв предпочита индекса на личните потребителски разходи, който ще има тенденция да подценява инфлационните последствия от тарифите на Тръмп, тъй като този показател се адаптира към заместванията на домакинствата, когато предпочитаните от тях продукти поскъпват.

Скритата заплаха

Много по-малко обсъжданият индекс на инфлацията може да се окаже най-важен: индексът на производствените цени. Той отразява цените на компонентите и материалите, които използват предприятията, много от които са вносни стоки, силно засегнати от митата на Тръмп.

Ако ескалиращите производствени цени възпрепятстват новите инвестиции, избирателите скоро ще забележат това, тъй като растежът на заплатите ще се забави. Тръмп може да получи малко предупреждение в данните, преди да бъде засегнат от политическа катастрофа.

Изводи за свободната търговия

Според анализа на Wall Street Journal, най-важната информация за търговията е била пред очите през цялото време - че в продължение на десетилетия последователни администрации с различни идеологии са се опитвали да намалят търговските бариери. Поддръжниците на Тръмп представят това като елитна конспирация, но може би това е сигнал, че свободната търговия всъщност е донесла икономически ползи за много домакинства.

Президентът е избрал да наруши този консенсус. За негово съжаление, вероятно няма да получи ясни икономически данни до резултатите от междинните избори.