Неопитни инвеститори надуват балон с проекти за милиарди

Надпреварата за изграждане на инфраструктура за изкуствен интелект (AI) навлиза в опасна фаза, привличайки хиляди нови и неопитни играчи, които изместват технологичните гиганти от строителството на центрове за данни. Този процес, определян от анализатори като "златна треска", създава сериозни рискове за глобалната финансова система, съобщи Bloomberg.

Докато големите корпорации като Microsoft и Meta търсят начини да разширят капацитета си, на пазара се появяват нови предприемачи с малък опит, но с огромни амбиции.

Амбициите на новобранците

В италианския регион Пулия, известен доскоро с маслиновите си дървета, Лоренцо Авело планира да превърне района в "средиземноморски център за изкуствен интелект". Неговата компания Adriatic DC, която е на едва една година, възнамерява да изгради три огромни центъра за данни с капацитет 1,5 гигавата. Това количество енергия е достатъчно за захранването на 750 000 домакинства, а проектът се оценява на над 50 милиарда евро.

"Не мисля, че САЩ, Китай или Саудитска Арабия биха предприели подобни действия, ако не бяха наясно с нещо, което ние все още не знаем, а именно колко революционна може да бъде тази технология", заяви Лоренцо Авело.

Подобна е ситуацията и в Канада, където известният инвеститор и водещ на предаването Shark Tank Кевин О'Лиъри работи по проект в провинция Алберта. Той го описва като "най-големия индустриален парк за изкуствен интелект в света", който ще използва природен газ и геотермална енергия.

"Това е еднорог", коментира експерт от екипа на Кевин О'Лиъри след оглед на терена.

Риск от финансов балон

Навлизането на хиляди нови играчи в сектора създава сложна мрежа от финансови зависимости. Според данни на Bloomberg, само в САЩ през 2025 година са сключени кредитни сделки за центрове за данни на стойност над 178 милиарда долара.

Технологичните гиганти все по-често предпочитат да наемат мощности от тези нови строители, вместо да инвестират собствени средства, за да избегнат трупането на дългове в балансите си. Пример за това е Microsoft, която е инвестирала над 60 милиарда долара в лизингови договори с подобни "неоклауд" компании.

Финансисти от Уолстрийт обаче изразяват сериозни притеснения. Известният инвеститор Майкъл Бъри, прочул се с прогнозата си за имотната криза от 2008 година, вече предупреждава за балон в сектора на изкуствения интелект.

Според съоснователя на Oaktree Capital Management Хауърд Маркс, съществува реален риск от свръхзастрояване. Ако технологичните компании решат да прекратят договорите си за наем, огромните дългове ще останат за сметка на собствениците на инфраструктурата и техните кредитори, което може да предизвика трусове в цялата икономика.

От крипто към AI

В надпреварата се включват и компании за добив на криптовалути като Bitdeer Technologies Group. Фирмата пренасочва дейността си към отдаване на изчислителна мощност за изкуствен интелект, виждайки в това по-сигурна инвестиция от волатилния биткойн.

Този преход обаче не е безпроблемен. През ноември 2025 година пожар нанесе щети на строящ се обект на Bitdeer в Охайо, което илюстрира рисковете при бързото строителство на сложна инфраструктура от компании без дългогодишен опит в сектора.

"Ще се погрижим подобни инциденти да не се повтарят", увери Харис Басит, главен стратегически директор на Bitdeer.

Въпреки предупрежденията за прегряване на пазара, търсенето на изчислителна мощност остава по-голямо от предлагането, което продължава да подхранва апетита на инвеститорите за нови мегапроекти.